xBTC-Preisverzögerungsminderung

 Seit der Einführung von xAssets, genauer gesagt xBTC, haben wir alle sehr genau darauf geachtet, wie das Protokoll verwendet wird. Haven, xUSD und das xAsset-Ökosystem sind einzigartig. Wie zu erwarten, lernen wir alle ständig und passen uns an, um den Erfolg des Projekts sicherzustellen.

In unserem letzten Marktvolatilitätsbericht Wir haben die Auswirkungen der Marktkorrektur des letzten Monats überprüft. Das Team war erfreut, dass das Protokoll wie erwartet funktioniert hat. Der Bericht wies jedoch auf eine Besorgnis hin, bei der Händler eine Verzögerung bei den Preisaufzeichnungen für das volatilste xAsset, xBTC, ausnutzten.

Wir haben uns die Debatte in Discord und das spezifische Feedback einer Reihe von Benutzern angehört und den folgenden Plan zusammengestellt.

Trading vs Asset Storage

Um dieses Gespräch in einen Kontext zu stellen, lohnt es sich, den Zweck des Haven-Protokolls zu berücksichtigen.

Die synthetischen Assets von Haven haben jeweils ihren eigenen Anwendungsfall. Setzen Sie sie zusammen, und sie erstellen ein Anlageinstrument, das einem Offshore-Bankkonto ähnelt. Diese Analogie passt, da die beabsichtigte Verwendung von Haven die Speicherung von privaten Vermögenswerten ist. Dies steht im Gegensatz zu einer Handelsplattform, die ein ganz anderes Design erfordern würde. Handelsplattformen profitieren von einer zentralisierten Technologie mit geringer Latenz, um Marktinformationen effizient auszuhandeln, während die Speicherung von Vermögenswerten eine robuste Dezentralisierung und langfristige Plattformverfügbarkeit erfordert.

Daher sind die Gebühren, Sperren und anderen Mechanismen, die in diesem Beitrag besprochen werden, nicht darauf ausgelegt, Händler anzusprechen. Stattdessen beabsichtigen sie, langfristig ein zuverlässiges Ökosystem zu schaffen, das nicht nur xUSD unterstützt, sondern es Anlegern ermöglicht, Vermögenswerte zu lagern und zu verwalten.

Der Mint-and-Burn-Mechanismus von Haven bedeutet, dass das Netzwerk Phasen der Inflation, Deflation und Stabilität durchläuft. Dies ist beabsichtigt. Aber das Netzwerk ist nicht nachhaltig, wenn es Schlupflöcher gibt, die es Benutzern ermöglichen, Assets ohne angemessene Risiken und Reibungen zu drucken. Die Preisverzögerung schafft eine solche Lücke, die zu einer unnatürlichen und inakzeptablen Inflation führt, wenn sie nicht behoben wird.

Der Effekt von Price Lag in volatilen Märkten

Einige Händler versuchten, während der volatilsten Zeiten von Bitcoin von einer Preisverzögerung bei xBTC-Konvertierungen zu profitieren. Diese Verzögerung wurde immer erwartet, aber die 0,3%-Gebühr und eine 20-minütige Sperrzeit sollten es unrentabel machen. Leider war diese Maßnahme nicht ausreichend, da wir gesehen haben, dass große Inhaber ziemlich schnell in xBTC ein- und ausstiegen, um xUSD zu gewinnen. 

Das Team reagierte schnell, indem es den xBTC-Umrechnungspreis so änderte, dass er anstelle des Kassakurses einen einstündigen gleitenden Durchschnitt verwendet. Dies reduzierte die Kursvolatilität und damit das Gewinnpotenzial erheblich (siehe Grafik unten). Es beendete auch ein Problem, bei dem Händler zwei gegensätzliche Transaktionen im selben Block mit unterschiedlichen Preisdatensätzen durchführen konnten – um einen Gewinn zu garantieren. Dies ist mit der MA nicht mehr möglich.

Das MA-Update hat die Lücke nicht geschlossen, aber es war ein schneller Patch, um die Auswirkungen zu minimieren, während wir einen robusteren und dauerhafteren Ansatz bewerten.

Was verursacht die Preisverzögerung?

Alle Haven-Konvertierungen beruhen auf einem Preisrekord des Orakels. Idealerweise wird immer der aktuelle Spotpreis verwendet, aber mehrere Faktoren führen dazu, dass dieser Conversion-Preis hinter dem Spotpreis zurückbleibt:

1. Das ChainLink-Preisorakel liefert keinen Live-Preis. Es wird alle x Minuten aktualisiert oder früher, wenn der Preis um mehr als 0,5% abweicht (seit dem letzten Update).
2. Conversions basieren auf dem im vorherigen Block gespeicherten Preisdatensatz – wodurch eine Verzögerung von 2 Minuten entsteht.
3. Das Protokoll erlaubt 10 Blöcke, um eine Transaktion zu bestätigen, bevor sie abgelehnt wird. Dadurch können Benutzer Preisdatensätze verwenden, die bis zu 10 Blöcke alt sind.

So verhindern Sie, dass Benutzer die Preisverzögerung spielen

Das Team und die Community haben eine Reihe von Optionen geprüft, um die Gewinne von Personen zu verringern, die diese Verzögerung ausnutzen. Wir beabsichtigen, 4 Änderungen vorzunehmen, um dies zu beheben

1. Erhöhen Sie die Gebühren
2. Führe eine Gebührenverbrennung ein
3. Erhöhen Sie die Sperrzeiten
4. Verkürzen Sie den gleitenden Durchschnitt

Jede dieser Änderungen verringert die Möglichkeit, ohne Risiko zu profitieren.

xAsset-Konvertierungsgebühren 

Derzeit beträgt die Gebühr 0,3% für Umrechnungen zwischen xAssets und xUSD. Diese wollen wir auf 0,5% erhöhen. 

Wir beabsichtigen, diese Gebühr zu erhöhen, um den Anreiz zum Spielen des Systems zu verringern. Diese Änderung gilt für alle xAssets. Durch einen einheitlichen Kurs auf der ganzen Linie bleiben die Gebühren leicht verständlich, halten die Inflation in Schach und verhindern, dass Bots plötzliche Preisänderungen bei den weniger volatilen Vermögenswerten ausnutzen.

Die 0,5%-Rate wurde speziell gewählt, da sie übereinstimmt und daher jeden Vorteil neutralisiert, der durch das Spielen des 0,5%-Schwellenauslösers in ChainLink erzielt werden kann.

Die Gebührenverbrennung

Wir werden das Protokoll ändern, um 0,41 TP1T aller Gebühren für die Vermögensumwandlung zu verbrennen. (80% der 0,5% Gebühr) 

Das Verbrennen (oder Vernichten) von Gebühren sollte jeden übermäßigen Inflationseffekt ausgleichen, der durch den Handel mit xAssets verursacht wird.

Die verbleibenden 0,1% werden für die Governance-Wallet und die Miner in zwei Hälften geteilt.

Das Governance Wallet wird in der gemeinnützigen Haven Foundation aufbewahrt – die nur zum Wohle des Projekts ausgegeben werden kann. Dies wird die laufenden Einnahmen erheblich reduzieren, aber die jüngsten Aktivitäten haben in Kombination mit anderen Einnahmen genügend Mittel generiert, um den laufenden Betrieb bequem aufrechtzuerhalten, bis wir die dezentralisierte Phase erreichen. (Sehen: Der Weg vor uns)

Die Bergleute erhalten 0,05% für jede Vermögenstransaktion. Die aktuelle Konfiguration zahlt keine Miner für Asset-Konvertierungen, daher wird dies ein willkommener Anreiz sein, das Netzwerk zu unterstützen.

Sperrzeiten

Sperrzeiten sind für XHV <> xUSD-Konvertierungen von entscheidender Bedeutung, da sie Preismanipulationen abschrecken. Da der Handel innerhalb des Haven-Tresors keine Auswirkungen auf den Preis von Bitcoin, Gold oder anderen Vermögenswerten hat, wurde eine 20-minütige Zeitsperre als ausreichend erachtet.

Angesichts der jüngsten Aktivitäten haben wir diese Position neu bewertet. Eine Verlängerung dieser Sperrzeit würde es schwieriger machen, von der Preisverzögerung zu profitieren, da der Preis am Ende der längeren Sperrzeit schwerer vorhersehbar ist. Es würde auch die Gewinnrate erheblich verlangsamen – bis zu dem Punkt, an dem das Geld eines Händlers woanders besser platziert wäre.

Wir haben in Betracht gezogen, dass ein Händler BTC an einer Börse leerverkaufen könnte, um Preisänderungen während der Sperrfrist abzusichern. Aber Gewinne auf einem anderen System blähen Haven nicht auf, daher ist dies von geringer Bedeutung. 

Wir schlagen eine 48-Stunden-Sperre für alle Xasset-Konvertierungen vor

Den gleitenden Durchschnitt ändern

Der Vorteil der Verwendung eines gleitenden Durchschnittspreises besteht darin, dass er die Volatilität glättet, was die Möglichkeit verringert, das System zu spielen. Auf der anderen Seite gibt es Händlern einen Blick in die Zukunft und verschafft ihnen einen Vorteil. Derzeit wird ein 1-Stunden-MA verwendet, um diese beiden Faktoren auszugleichen. Eine kürzlich durchgeführte Überprüfung der Daten deutet darauf hin, dass ein 30-Minuten-MA ein besserer Kompromiss wäre, da es immer noch die Volatilität reduziert, aber die Sicht auf den zukünftigen MA-Preis halbiert.

Nächste Schritte

Aus den jüngsten Discord-Diskussionen geht klar hervor, dass die Community dringende Maßnahmen unterstützt, um die Auswirkungen dieser Art des Handels zu verringern. Aus diesem Grund werden wir diese Änderungen so schnell wie möglich vornehmen, aber sie erfordern einen Hard Fork. Einen Fork-Termin werden wir schnellstmöglich bekannt geben.

Das Team hat auch andere Maßnahmen in Betracht gezogen, die eingeleitet werden können, wenn diese geplanten Änderungen nicht die erforderliche Wirkung zeigen.

Wir sind uns bewusst, dass einige dieser Änderungen unpopulär sind, insbesondere diejenigen, die mit ihrem Geldbeutel handeln möchten, aber unser Hauptanliegen ist die Gesundheit des Netzwerks. Diese Änderungen sind also notwendig.

Ich danke euch allen für eure Unterstützung.