Proposal to Revise Haven Protocol Tokenomics – Haven Protocol XHV

introduction

Depuis le lancement réussi de Haven 2.0 en novembre, l'équipe et la communauté du protocole Haven ont discuté des changements potentiels pour améliorer la tokenomique du protocole. Ces idées ont inclus de nouveaux temps de déverrouillage, des frais et des outils de protocole.

Le mois dernier, l'équipe et plusieurs contributeurs ont formé un groupe de travail tokenomique dans le but d'affiner cette discussion et de présenter une proposition à l'ensemble de la communauté qui pourrait être mise en œuvre rapidement. Cette proposition est le résultat de cette discussion et reflète la contribution de nombreux membres différents de la communauté.

Nous solliciterons les commentaires de la communauté sur cette proposition avec commentaires dus avant le 12 janvier. Les commentaires doivent être soumis dans le Discorde #tokenomics-canal de proposition. Sur la base de ces commentaires, nous réviserons la proposition si nécessaire et lancerons un vote de la communauté à mener à l'aide d'un processus Discord sur liste blanche. avant le 19 janvier.

Si la proposition est approuvée, l'équipe travaillera rapidement pour déployer ces changements et commencer les tests, dans le but de effectuer un hard fork d'ici le 9 février.

Les contributeurs à cette proposition sont : Madlentil, Rarecommons, AHawk, Fang, Harlequin, DougieWatts, Vorados, Kleinroy, GreyWolf, Dweab et xMattyk. Merci également à Enzodellasiglia pour sa contribution aux serrures asymétriques.

Résumé de la proposition

Modifiez les temps de déverrouillage XHV et xUSD en un modèle asymétrique et éliminez les options prioritaires

Offshore (XHV à xUSD) : 21 jours
Onshore (xUSD à XHV) : 12 heures

Rationalisez les frais de conversion à un 0,5% fixe pour toutes les conversions

Élimine l'avantage delta entre le prix au comptant et le prix MA pour les conversions XHV <-> xUSD

Mettre en œuvre la fonction de « déverrouillage des modifications » qui permet aux fonds utilisé comme monnaie dans une opération de conversion à débloquer dans les 10 blocs standards (20 minutes)

Raisonnement

Le protocole Haven permet à quiconque de protéger en privé sa richesse en frappant des xUSD et d'autres actifs privés tout en brûlant du XHV. Le protocole a toujours été destiné à être utilisé pour le stockage d'actifs privés. Il n'était pas destiné à être utilisé principalement comme un outil de trading.

Cependant, la tokenomics actuelle du protocole permet aux grands détenteurs de l'utiliser comme outil de trading en profitant de la moyenne mobile sur 24 heures (MA) du protocole et du faible échange liquide contre XHV. De nombreux grands détenteurs ont pu utiliser la volatilité récente de XHV à leur avantage et utiliser la liquidité infinie du coffre-fort Haven pour effectuer des transactions fréquentes, répétées et réussies. Cela a entraîné une inflation supplémentaire de l'offre.

Depuis le lancement de xUSD et xAssets en 2020, le protocole Haven a utilisé une offre dynamique pour XHV qui fluctue (gonflant et dégonflant) en fonction de la frappe et de la combustion des actifs sur le réseau. Cependant, il est clair que les commerçants ont actuellement un avantage distinct. Sans de nouveaux mécanismes en place, cela pourrait conduire à une inflation supplémentaire de l'approvisionnement XHV bien au-delà de ce qui pourrait être considéré comme sûr ou bénéfique pour le réseau. Le résultat pourrait être une perte de confiance, une dévaluation pour les détenteurs de XHV et une croissance limitée pour le projet à l'avenir.

La communauté du protocole Haven a proposé un certain nombre de changements pour résoudre ces problèmes. Après discussion, nous pensons que la création d'une structure de déverrouillage asymétrique, associée à l'élimination de l'avantage delta pour les conversions, réduirait considérablement l'avantage pour les traders tout en encourageant l'utilisation du protocole pour le stockage d'actifs privés.

Temps de déverrouillage asymétrique

Il y a plusieurs choses claires pour nous en ce qui concerne l'utilisation actuelle du protocole :

Il n'y a presque aucune utilisation de l'option de déverrouillage de 6 heures
Une majorité d'utilisateurs choisissent un déverrouillage de 7 jours
Un grand nombre de conversions utilisant l'option de déverrouillage de 48 heures réalisent des gains de trading significatifs
Le modèle actuel incite à la compression des prix XHV car les grands détenteurs utilisent ces outils pour le trading

Les temps de déverrouillage asymétriques permettraient aux conversions XHV en xUSD (« offshore ») d'être plus longues tout en rendant les conversions xUSD en XHV (« onshore ») considérablement plus courtes. Cela fournirait un degré de sécurité supplémentaire au réseau en rendant plus coûteux (à la fois en termes de risque et de temps) la manipulation du système à des fins lucratives.

Un déverrouillage plus long de 21 jours pour la délocalisation de xUSD combiné à un déverrouillage beaucoup plus rapide de 12 heures pour la délocalisation de XHV nous apparaît comme un équilibre approprié pour encourager l'utilisation de xUSD, décourager le trading Haven Vault et améliorer l'ancrage externe de xUSD.

L'ajout de la fonction de « modification de déverrouillage » augmentera également la flexibilité pour les utilisateurs pendant la période où leurs fonds sont verrouillés.

Étant donné que d'autres options de déverrouillage prioritaire sont utilisées presque exclusivement par les commerçants, nous pensons qu'il devrait y avoir un choix limité de priorités pour les conversions onshore et offshore. La plupart des membres de ce groupe de travail privilégient une seule option avec des frais peu élevés pour chacune.

En éliminant les options prioritaires et leurs frais plus élevés associés, nous proposons des frais uniques de 0,5% sur les conversions XHV <-> xUSD, alignant ces frais sur les conversions xAsset et simplifiant les choses pour les utilisateurs.

Avantage delta

La MA de 24 heures du protocole est essentielle pour réduire la manipulation basée sur les échanges et atténuer les événements de cygne noir. Cependant, le delta entre le prix au comptant (tel que rapporté par Maillon de chaîne) et la MA offre un avantage significatif aux traders en leur permettant de « voir l'avenir » et de bénéficier d'une faible liquidité XHV pour exécuter avec succès des transactions dans le coffre-fort Haven contre la MA. L'élimination de cet avantage nécessiterait que les transactions de conversion soient effectuées au prix au comptant du XHV chaque fois que l'AG donnerait un avantage injuste.

Voici comment cela fonctionnerait : si le XHV 24 heures MA donne un taux avantageux par rapport au prix spot XHV, le prix spot serait utilisé dans une transaction de conversion.

Exemple : le prix du XHV vient de baisser de $6 à $4. Un utilisateur décide de délocaliser 100 XHV. La MA reste à $6 tandis que le prix au comptant chute à $4. Dans ce cas, le delta spot/MA est $2, et actuellement l'utilisateur recevrait 600 xUSD. En éliminant l'avantage delta, l'utilisateur recevrait à la place 400 x USD de la transaction, similaire à une transaction effectuée avec le prix au comptant sur un échange.

L'élimination de l'avantage delta permettrait au prix du XHV de rester volatil sans que cette volatilité ne provoque directement une inflation supplémentaire (provenant des gains de négociation) ou n'ait un impact négatif sur l'ancrage externe du xUSD sur les échanges.

Conclusion

Au fur et à mesure que le protocole évolue et se développe, nous considérons sa tokenomique (principalement la structure des frais et les délais de déverrouillage) comme une partie itérative du développement de Haven. C'est l'occasion d'aborder deux principaux sujets de préoccupation pour la communauté - l'avantage pour les commerçants et l'inflation excessive - et de déployer rapidement des améliorations. Cette structure est susceptible de changer à nouveau au fil du temps à mesure que Haven se développe à l'avenir.

Enfin, nous pensons également que la poursuite de la croissance de l'écosystème xUSD et xAsset est essentielle pour résoudre bon nombre de ces problèmes. Cela inclut l'amélioration de la liquidité XHV, le lancement de nouvelles paires d'échange, l'intégration avec les DEX (comme THORChain) et la création de nouvelles applications DeFi pour xUSD.

Nous serions ravis de répondre à vos questions ou de discuter de la proposition plus en détail sur Discord. Nous attendons avec impatience les commentaires de la communauté du protocole Haven alors que nous travaillons tous pour assurer la croissance et le succès à long terme de ce projet de confidentialité innovant.