xBTC 价格滞后缓解

 自从 xAssets，更具体地说是 xBTC 推出以来，我们都非常关注该协议的使用方式。 Haven、xUSD 和 xAsset 生态系统与众不同，因此正如您所料，我们都在不断学习和调整以确保项目的成功。

在我们最近 市场波动报告 我们回顾了上个月市场调整的影响。该团队很高兴该协议按预期执行。然而，该报告确实提出了一个担忧，即交易员正在利用波动最大的 xAsset xBTC 的定价记录滞后。

我们听取了 Discord 中的辩论和一系列用户的具体反馈，并编制了以下计划。

交易与资产存储

将这段对话放在上下文中，值得考虑 Haven 协议的目的。

Haven 的合成资产套件每个都有自己的用例。把它们放在一起，他们就创建了一个类似于离岸银行账户的投资工具。这个比喻很合适，因为 Haven 的预期用途是私人资产存储。这与交易平台形成对比，交易平台需要非常不同的设计。交易平台受益于集中式低延迟技术来有效协商市场信息，而资产存储需要强大的去中心化和长期平台可用性。

因此，本文中讨论的费用、锁定和其他机制并非旨在吸引交易者。相反，他们打算创建一个长期可靠的生态系统，不仅支持 xUSD，而且允许投资者存储和管理资产。

Haven 的铸币和销毁机制意味着网络将经历通货膨胀、通货紧缩和稳定时期。这是设计使然。但是，如果存在允许用户在没有适当风险和摩擦的情况下打印资产的漏洞，则网络是不可持续的。价格滞后确实造成了一个这样的漏洞，如果不加以解决，将导致不自然和不可接受的通货膨胀。

波动市场中价格滞后的影响

在比特币最动荡的时期，一些交易者试图利用 xBTC 转换的定价滞后。这种滞后一直是预料之中的，但 0.3% 的费用和 20 分钟的锁定时间意味着使其无利可图。不幸的是，这一措施还不够，因为我们已经看到大持有者快速进出 xBTC 以获得 xUSD。 

该团队通过修改 xBTC 转换价格以使用一小时移动平均线而不是现货价格来迅速做出反应。这显着降低了价格波动，从而降低了潜在收益（见下图）。它还解决了一个问题，即交易者可以在同一区块中以不同的定价记录进行两次相反的交易——以保证收益。对于 MA，这不再可能。

MA 更新并没有堵住漏洞，但它是一个快速补丁，可以最大限度地减少影响，同时我们评估了一种更强大、更持久的方法。

什么导致价格滞后？

所有 Haven 转换都依赖于预言机的价格记录。理想情况下，将始终使用当前的现货价格，但有几个因素会导致此转换价格滞后于现货：

1. ChainLink 定价 oracle 不提供实时价格。它每 x 分钟更新一次，如果价格偏离超过 0.5%（自上次更新以来），则更早更新。
2. 转换基于存储在前一个块中的价格记录——造成 2 分钟的滞后。
3. 该协议允许 10 个区块在交易被拒绝之前确认交易。这允许用户使用最多 10 个区块的价格记录。

如何防止用户博弈价格滞后

团队和社区已经审查了许多选项，以减轻任何利用此滞后的人的收益。我们打算进行 4 项更改以解决此问题

1. 增加费用
2. 引入费用燃烧
3. 增加锁定次数
4. 缩短移动平均线

这些变化中的每一个都会降低无风险获利的能力。

xAsset 转换费 

目前，xAssets 和 xUSD 之间的转换费用为 0.3%。我们打算将其增加到 0.5%。 

我们打算增加这笔费用以减少对系统进行游戏的动机。此更改将适用于所有 xAsset。全面保持一致的费率将使费用易于理解，控制通货膨胀并防止机器人利用波动较小的资产的突然价格变化。

专门选择了 0.5% 速率，因为它匹配并因此抵消了通过在 ChainLink 中玩 0.5% 阈值触发器可以获得的任何优势。

费用燃烧

我们将修改协议以销毁所有资产转换费的 0.4%。 （80% 的 0.5% 费用） 

燃烧（或销毁）费用应抵消由 xAssets 交易引起的任何过度通胀影响。

剩余的 0.1% 将分成两半用于治理钱包和矿工。

治理钱包将保存在非营利性 Haven 基金会中——只能用于使项目受益。这将显着减少当前收入，但最近的活动产生了足够的资金，当与其他收入结合时，可以轻松地维持当前的运营，直到我们进入去中心化阶段。 （看： 未来之路)

矿工将在每笔资产交易中获得 0.05%。当前的配置不会向矿工支付资产转换费用，因此这将成为支持网络的受欢迎的激励措施。

锁定时间

锁定时间对于 XHV <> xUSD 转换至关重要，因为它们会抑制价格操纵。鉴于 Haven Vault 内的交易不会对比特币、黄金或其他资产的价格产生影响，20 分钟的时间锁定就足够了。

鉴于最近的活动，我们重新评估了这一立场。增加这个锁定时间会使从价格滞后中获利变得更加困难，因为较长锁定期结束时的价格更难预测。它还将显着降低收益速度——以至于交易者的钱最好放在别处。

我们认为交易者可以在交易所做空 BTC 以对冲锁定期间的价格变化。但是在另一个系统上的收益不会使 Haven 膨胀，因此这无关紧要。 

我们建议对所有 xasset 转换进行 48 小时锁定

修改移动平均线

使用移动平均价格的优势在于它可以消除波动性，从而减少操纵系统的机会。另一方面，它让交易者看到了未来，给了他们一个优势。目前使用 1 小时均线来平衡这两个因素。最近对数据的审查表明，30 分钟均线将是一个更好的折衷方案，因为它仍然可以降低波动性，但会将未来均线价格的看法减半。

下一步

从最近的 Discord 讨论中可以清楚地看出，社区支持采取紧急行动来减少此类交易的影响。出于这个原因，我们将尽快进行这些更改，但它们需要硬分叉。我们会尽快公布分叉日期。

团队还考虑了其他措施，如果这些计划的更改没有达到要求的效果，则可能会采取其他措施。

我们理解其中一些更改可能不受欢迎，尤其是那些希望在钱包内进行交易的更改，但我们主要关心的是网络的健康状况。所以这些改变是必要的。

谢谢大家的支持。