Proposal to Revise Haven Protocol Tokenomics – Haven Protocol XHV

Introdução

Desde o lançamento bem sucedido de Haven 2.0 em novembro, a equipe e a comunidade do Protocolo Haven discutiram possíveis mudanças para melhorar a tokenômica do protocolo. Essas ideias incluíram novos tempos de desbloqueio, taxas e ferramentas de protocolo.

No mês passado, a equipe e vários colaboradores formaram um grupo de trabalho de tokenomics com o objetivo de refinar essa discussão e apresentar uma proposta para toda a comunidade que pudesse ser implementada rapidamente. Esta proposta é o resultado dessa discussão e reflete a opinião de muitos membros da comunidade.

Solicitaremos feedback da comunidade sobre esta proposta com comentários até 12 de janeiro. Os comentários devem ser enviados no Discórdia #tokenomics-canal de proposta. Com base nesse feedback, revisaremos a proposta, se necessário, e iniciaremos uma votação da comunidade a ser realizada usando um processo Discord na lista de permissões até 19 de janeiro.

Se a proposta for aprovada, a equipe trabalhará rapidamente para implantar essas mudanças e iniciar os testes, com o objetivo de conduzindo um hard fork até 9 de fevereiro.

Os colaboradores desta proposta são: Madlentil, Rarecommons, AHawk, Fang, Harlequin, DougieWatts, Vorados, Kleinroy, GreyWolf, Dweab e xMattyk. Obrigado também a Enzodellasiglia por sua contribuição nas fechaduras assimétricas.

Resumo da proposta

Altere os tempos de desbloqueio XHV e xUSD para um modelo assimétrico e elimine as opções de prioridade

Offshore (XHV a xUSD): 21 dias
Em terra (xUSD a XHV): 12 horas

Simplifique as taxas de conversão para um valor fixo de 0,5% para todas as conversões

Elimine a vantagem delta entre o preço spot e MA para conversões XHV <-> xUSD

Implemente o recurso “alterar desbloqueio” que permite fundos usado como mudança em uma transação de conversão para desbloquear nos 10 blocos padrão (20 minutos)

Justificativa

O protocolo Haven permite que qualquer pessoa proteja sua riqueza de forma privada, cunhando xUSD e outros ativos privados enquanto queima XHV. O protocolo sempre foi destinado a ser usado para armazenamento de ativos privados. Não se destinava a ser usado principalmente como uma ferramenta de negociação.

No entanto, a tokenomics atual do protocolo permite que grandes detentores o usem como uma ferramenta de negociação, aproveitando a média móvel (MA) de 24 horas do protocolo e a baixa troca líquida para XHV. Muitos grandes detentores conseguiram usar a volatilidade recente do XHV a seu favor e usar a liquidez infinita do Haven Vault para fazer negócios frequentes, repetidos e bem-sucedidos. Isso resultou em inflação de oferta adicional.

Desde o lançamento de xUSD e xAssets em 2020, o protocolo Haven usou um fornecimento dinâmico para XHV que flutua (inflando e deflacionando) com base na cunhagem e queima de ativos na rede. No entanto, é claro que os comerciantes atualmente têm uma vantagem distinta. Sem novos mecanismos, isso pode levar a uma inflação adicional do fornecimento de XAT muito além do que pode ser considerado seguro ou benéfico para a rede. O resultado pode ser uma perda de confiança, desvalorização para os detentores de XAT e crescimento limitado para o projeto no futuro.

A comunidade do Protocolo Haven propôs várias mudanças para resolver esses problemas. Após discussão, acreditamos que a criação de uma estrutura de desbloqueio assimétrica, em combinação com a eliminação da vantagem delta para conversões, reduziria significativamente a vantagem para os traders, incentivando o uso do protocolo para armazenamento de ativos privados.

Tempos de desbloqueio assimétrico

Há várias coisas claras para nós no que se refere ao uso atual do protocolo:

Há quase zero uso da opção de desbloqueio de 6 horas
A maioria dos usuários escolhe um desbloqueio de 7 dias
Um grande número de conversões usando a opção de desbloqueio de 48 horas obtém ganhos comerciais significativos
O modelo atual incentiva a supressão de preços do XHV, pois os grandes detentores usam essas ferramentas para negociação

Os tempos de desbloqueio assimétrico permitiriam que as conversões de XHV para xUSD ("offshore") fossem mais longas, enquanto as conversões de xUSD para XHV ("onshore") seriam significativamente mais curtas. Isso forneceria um grau de segurança adicional à rede, tornando mais caro (tanto em risco quanto em tempo) manipular o sistema para obter lucro.

Um desbloqueio mais longo de 21 dias para xUSD offshoring combinado com um desbloqueio de 12 horas muito mais rápido para XHV onshoring nos parece um equilíbrio apropriado para incentivar o uso de xUSD, desincentivar a negociação de cofres Haven e melhorar o peg externo do xUSD.

A adição do recurso “alterar desbloqueio” também aumentará a flexibilidade para os usuários durante o período em que seus fundos estiverem bloqueados.

Dado que outras opções de desbloqueio prioritário são usadas quase exclusivamente por traders, acreditamos que deve haver uma escolha limitada de prioridades para conversões onshore e offshore. A maioria deste grupo de trabalho favorece apenas uma única opção com taxas baixas para cada uma.

Ao eliminar as opções prioritárias e suas taxas mais altas associadas, propomos uma taxa única de 0,5% nas conversões de XHV <-> xUSD, alinhando essas taxas com as conversões de xAsset e simplificando as coisas para os usuários.

Vantagem Delta

A MA de 24 horas do protocolo é fundamental para reduzir a manipulação baseada em troca e mitigar os eventos de cisne negro. No entanto, o delta entre o preço à vista (conforme relatado por Elo de corrente) e a MA oferece uma vantagem significativa para os traders, permitindo que eles “vejam o futuro” e se beneficiem da baixa liquidez XHV para executar com sucesso negociações no Cofre Haven contra a MA. A eliminação dessa vantagem exigiria que as transações de conversão fossem realizadas ao preço spot XHV sempre que a MA desse um benefício injusto.

Veja como isso funcionaria: se a MA de 24 horas XHV fornecer uma taxa vantajosa em comparação com o preço à vista de XHV, o preço à vista seria usado em uma transação de conversão.

Exemplo: o preço do XHV acaba de cair de $6 para $4. Um usuário decide offshore 100 XHV. A MA permanece em $6 enquanto o preço spot cai para $4. Neste caso, o delta spot/MA é $2, e atualmente o usuário receberia 600 xUSD. Ao eliminar a vantagem delta, o usuário receberia 400 xUSD da transação, semelhante a uma negociação feita com preço à vista em uma bolsa.

A eliminação da vantagem delta permitiria que o preço do XHV permanecesse volátil sem que essa volatilidade causasse diretamente inflação adicional (de ganhos comerciais) ou impactasse negativamente a indexação externa do xUSD nas bolsas.

Conclusão

À medida que o protocolo evolui e cresce, vemos sua tokenômica (principalmente a estrutura de taxas e tempos de desbloqueio) como uma parte iterativa do desenvolvimento do Haven. Esta é uma oportunidade para abordar duas questões principais que preocupam a comunidade – vantagem para os comerciantes e inflação excessiva – e implantar melhorias rapidamente. Essa estrutura provavelmente mudará novamente ao longo do tempo à medida que o Haven crescer no futuro.

Como nota final, também acreditamos que o crescimento adicional do ecossistema xUSD e xAsset é fundamental para resolver muitos desses problemas. Isso inclui melhorar a liquidez do XHV, lançar novos pares de câmbio, integrar-se com DEXs (como THORChain) e criar novos aplicativos DeFi para xUSD.

Ficaremos felizes em responder a quaisquer perguntas ou discutir a proposta com mais detalhes no Discord. Estamos ansiosos pelo feedback da comunidade do Protocolo Haven, pois todos trabalhamos para garantir o crescimento e o sucesso a longo prazo deste projeto de privacidade inovador.